高铁刹车片万事俱备，只欠东风

　　基于在金刚石工具及冶金粉末材料领域的领先优势，博深工具多年前已经开始了动车组刹车片研究，已研发出了动车组刹车片并通过了试验环境验证，目前只待铁道部拿去论证和上车试验。可以说是万事俱备，只欠东风。

　　动车组刹车片是耗材，毛利率奇高，据我们定量测算，动车组刹车片2012年和2015年市场容量分别为37亿和70亿左右。博深工具作为国内最领先的厂家有望分享高铁大餐。

　　传统金刚石工具业务进展顺利，2011年将是业绩释放年

　　全球金刚石工具的需求量以每年15%左右的速度增长。2008年，全球金刚石工具市场容量已达到约200亿美元左右。中国正承接全球产业转移，行业容量增幅巨大。

　　公司上市募投项目去年开始部分达产，2011年随着新增产能的全部达产，公司业绩将快速提升。2011年开始将是业绩释放年。

　　电动工具业务有望连续翻番增长

　　目前国内电动工具行业以年均12%的速度增长。截至2008年，中国专业电动工具市场容量达到40亿元人民币。全行业增长稳定，市场潜力巨大。

　　凭借渠道和技术优势，电动工具将是未来几年博深工具的重点业务，随着明年多个品种投放市场，产品线大幅完善，依托不断完善的销售渠道，将有效满足客户一站式采购，预计公司规划的销售额连续2-3年翻番目标不难达到。

　　据估算博深工具2010-2012年净利润复合增速达到51.0%，后续电动工具及高铁刹车片可能带来的业绩爆发式增长。